人民币对美元中间价升值至6.8917，人民币对美元续创近三年新高!

人民币对美元中间价升值至6.8917,人民币对美元续创近三年新高!3月11日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8917元,相较前一交易日中间价6.8982.调升65基点。人民币对美元中间价续创2023年4月25日以来新高。

人民币对美元中间价升值至6.8917

同日,在岸人民币、离岸人民币对美元汇率小幅升值,截至当日9时45分,在岸人民币对美元报6.8649.日内升值幅度为0.01%;离岸人民币对美元报6.8672.日内升值幅度为0.20%。

人民币汇率创近三年新高后可能面临技术性阻力;美元指数受地缘政治冲突和美国经济韧性影响,仍存在不确定性。长期来看,人民币将在合理均衡水平上基本稳定。

油价突破每桶 100 美元关口,美元创下 2024 年以来最大单周涨幅,投资者开始评估这样一种情景:能源价格上涨、通胀压力抬头、经济增长放缓三者同时出现。投资者不得不上调出现最糟糕情景的概率。挑战在于这次冲击具有滞胀特征。

能源风险集中在霍尔木兹海峡,全球约 20% 的石油和天然气运输经过这里,任何中断都会产生全球性影响。

冲突的经济后果 “将取决于能源供应中断的规模和持续时间”。但他同时澄清,最初 “在大多数情景下,对全球 GDP 和通胀的影响可能较为温和”。

油价重燃了关于通胀与经济活动同时受冲击的讨论。这种情景在过去几十年中多次成为宏观经济最紧张的时刻。

如果油价维持在当前 100 美元附近,欧洲天然气维持在每兆瓦时 100 欧元

那么发达经济体通胀将较基准情景上升约1 个百分点,欧洲涨幅超1.5 个百分点,全球经济增速将下降0.25 至 0.5 个百分点。

能源与通胀的联系仍是最主要传导渠道。德意志银行预计,近期油气价格上涨将在 2026 年为欧元区通胀推升约0.2 个百分点;但如果冲击持续 12 个月,通胀率可能升至接近2.1%。

该行同时指出,政治不确定性也是额外冲击渠道:若相关指标持续走高一年,欧元区 GDP 增速可能被拉低约 0.25 个百分点。

人民币对美元续创近三年新高!

霍尔木兹海峡长期中断可能将美国西德克萨斯轻质原油(WTI)推至每桶 133 美元,届时全球石油支出将占 GDP 的 12.5% 左右,这一阈值与 1984 年和 2008 年的需求逆转时期相当。

伊朗战争正在引发全球能源供应的紧迫感,霍尔木兹海峡关闭推高油价,让通胀威胁变得更加紧迫。当前情景提高了 “全球经济出现滞胀的概率”。

对全球贸易的潜在影响放大了这一风险,霍尔木兹海峡是能源贸易核心通道,长期封锁可能耗尽当前石油库存提供的缓冲 —— 目前库存比俄罗斯入侵乌克兰前高出约 2 亿桶。

美元走势是市场反应最直观的体现之一。空袭后一周内美元上涨近 1%,并在能源价格上涨中进一步巩固趋势。

能源与美元的联系通过多个渠道体现:

外部账户:能源进口国贸易收支恶化,而美国作为能源生产国相对受益。

美联储政策预期:油价上涨带来新一轮通胀压力,投资者下调美国降息节奏预期。

资产组合再配置:此前资金流入欧洲和新兴市场,滞胀风险引发资金回流,支撑美元。

能源价格大幅走高,推动美元全线上涨。滞胀冲击打击了超配欧洲和新兴市场的头寸,引发资金回流,也支撑了美元。

美元未来走势取决于冲突持续时间和能源价格演变。如果未来几周油价企稳,美元可能回吐部分涨幅;但长期能源冲击将改变这一格局。

人民币对美元中间价升值至6.8917,人民币对美元续创近三年新高!全球贸易体系仍在消化供应链碎片化和关税争端的影响,对新的能源冲击更加敏感。油价走势将决定这次事件是短暂调整,还是足以改变通胀、增长与货币政策平衡的重大冲击。